노무라, '반도체 피크' 내러티브 반박
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노무라, '반도체 피크' 내러티브 반박
노무라는 AI 반도체 사이클이 정점에 훨씬 미치지 못했다고 경고하며, 2026년 하반기에 '전례 없는' 공급망 불일치가 발생할 가능성이 있다고 밝혔다.
이건 북마크 해두고 싶을 거야.
클라우드 제공업체들은 CAPEX를 계속 확대하고 있다. 첨단 패키징, PCB, 구리 클래드 적층판(CCL) 등의 부품 부족이 가격 인상과 수익성 상향 조정을 이끌어낼 것이다.
시장은 2026년 하반기에 역사상 가장 심각한 공급망 불일치를 맞닥뜨릴 것이다. 공급 병목 현상은 웨이퍼 레벨 기판(WoS)으로 옮겨가며, 인쇄 회로 기판(PCB)과 구리 클래드 적층판(CCL) 같은 소형 부품으로 확대될 것이다.
2026년 AI 서버 매출 성장률 78%, 2027년 76%로 전망. 이를 바탕으로 회사는 $TSMC MediaTek(
http://
2454.TW) $ASE를 포함한 아시아 9개 AI 기술 기업에 대한 '매수' 등급을 재확인하고 모든 목표 주가를 상향 조정하며, 시장 약세 시 매수할 것을 투자자들에게 조언했다.
에이전틱 AI의 부상은 예상치 못하게 전통 서버 CPU 수요 급증을 촉발하며, 반도체 테스트 및 패키징 산업에 새로운 시장 기회를 열고 있다.
메모리, CPU 외에도 IC 기판, 고급 커패시터, 전력 관리 IC, 광학 부품 등에서 병목 현상이 예상되는데, 모두 부족 현상을 겪고 있다. 소비자 전자, 자동차 부문에서 수요가 나타날 전망이다.
노무라의 독점 데이터에 따르면 추적 중인 글로벌 데이터 센터 프로젝트 수가 240개에서 280개로 증가했으며, 기가와트(GW) 규모 프로젝트는 약 50개로 늘었다. 회사는 2027년에 32GW의 새로운 컴퓨팅 용량이 배치될 것으로 예상하며, 2028년에는 이미 23GW가 가시화되어 있다.
중국 정부는 전례 없는 전국 AI 컴퓨팅 인프라 계획을 수립했으며, 향후 5년간 2,950억 달러를 투자해 2028년까지 분산 데이터 센터의 전국 상호 연결을 달성하는 것을 목표로 한다.
노무라는 대만 반도체의 2027년 CoWoS 용량 목표가 200만 웨이퍼에 달할 것으로 전망하나, WoS 및 기타 소형 부품 병목으로 인해 실제 2027년 CoWoS 생산량은 180만 웨이퍼에 그칠 수 있다고 분석했다.
$NVDA가 2027년 대만 반도체 CoWoS 용량의 약 55%를 여전히 차지할 것으로 예측되며, $GOOG TPU 점유율은 2026년 23%에서 27%로 급증할 전망이다. 이 '거인들의 충돌'은 $AMD와 $AMZN 같은 다른 플레이어들의 가용 용량을 심각하게 압박할 것이다.
$INTC의 EMIB-T 기술이 대만 반도체의 첨단 패키징 지배력에 가장 큰 잠재적 위협으로 부상하고 있다. 구글의 차세대 TPU v9 프로젝트는 MediaTek과 협력 중이며, 인텔의 EMIB-T 패키징 솔루션을 채택할 계획이다.
AI / 반도체 비관론자들을 위해 이걸 리포스트 해라.
이 장기화된 병목의 가장 큰 수혜자가 될 주식은 뭐라고 생각해?
Source
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https://
news.futunn.com/en/post/753927
77/nomura-refutes-peak-semiconductor-narrative-epic-shortage-looms-with-price?chain_id=6eCzMW6a_TPZQ8.1l4b1l6&futusource=news_headline_list&global_content=%7B%22promote_id%22%3A13766%2C%22sub_promote_id%22%3A33%2C%22f%22%3A%22news.futunn.com%2Fen%2Fpost%2F73510452%2Fnomura-s-landmark-report-from-silicon-to-glass-from-gpus%22%2C%22b%22%3A%22Tab_%E4%B8%89%E7%BA%A7_News%20%26%20Community-News-Headlines%22%7D&report_id=315917&report_type=market&src=3%2C3&level=1&data_ticket=abe079f786cf9c52db793ae9091186d6
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